Obwohl die Anzahl der Domaintransfers – selbst in der jetzigen Krisenzeit – ständig zunimmt und sich bei jedem dieser Vorgänge die Frage des Domainwerts stellt, gibt es relative wenig – deutschsprachige – Fachliteratur dazu.

Das umfangreichste – im Internet frei zugängliche – Werk dazu ist die Bachelor-Arbeit Nico Zeifang “Ansätze zur Bewertung von Internet Domains“. Darin wird grob gesehen zwischen der Bewertung von “Traffic-Domains” und “Prestige-Domains” unterschieden. Für erstere wird dabei ein Ertragswertverfahren (Discounted-Cash-Flow-Methode), für letztere ein Vergleichswertverfahren (Unmittelbares Vergleichwertverfahren) empfohlen. Dazu werden die jeweiligen Probleme der Gewinnung der relevanten Daten und anderen Determinanten ausführlich dargestellt. 

Der zweite Beitrag dazu stammt aus der Feder des österreichischen Rechtsanwalts Dr. Clemens Thiele und wurde in der Österreichischen Steuerzeitung unter dem Titel “What’s in a Domain-Name – Die Bewertung von Internet Domains” veröffentlicht. Dieser Artikel stellt zwar mehr auf die bilanzielle Domainbewertung ab, er holt aber auch in der Betriebswirtschaft weiter aus und stellt drei Grundtypen der Bewertung dar: Das (kostenorientierte) Substanzwertverfahren, das Ertragswertverfahren und die Marktwert-Methode. Darüber hinaus zählt er weitere Determinanten für die Wertbestimmung einer Domain auf, wie den Domain-Level , die Länge des Domainnamens, seine Tippfehleranfälligkeit, die linguistische und phonologische Eignung, die kommerzielle Nutzbarkeit sowie die rechtliche Angreifbarkeit auf.

Beiden Autoren ist für die Pionierarbeit auf dem Gebiete der Domainbewertung Anerkennung zu zollen. Persönlich hätte ich noch gerne Hinweise zum dem betriebswirtschaftlichen Primat des Ertragswertverfahrens gesehen, da die anderen Bewertungsverfahren m.E. nur Hilfsverfahren darstellen, die angesichts der schwierigen Datengewinnung für das Ertragswertverfahren in der Praxis angewendet werden.

Die Domainbewertung kann ähnlich wie die Immobilienbewertung als Unterfall der Unternehmensbewertung angesehen werden. Danach ergibt sich der Wert einer Domain aus dem Barwert seiner zukünftiger Erträge. Geht man vom Ziel des Domaininhabers aus, finanzielle Überschüsse zu erzielen, lässt sich der Domainwert noch verfeinern, indem man anstelle der prognostizierten Erträge den abgezinsten Cash-Flow zugrunde legt (DCF-Methode). Der für Unternehmensbewertungen in der Praxis maßgebende Standard IDW S1, der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IdW) herausgegeben wird, kann in analoger Weise auch für Domainbewertungen herangezogen werden.

Dieser theoretisch exakten Definition stehen allerdings in der Praxis erhebliche Probleme bei der Beschaffung der zugrunde liegenden Daten entgegen. Nicht nur der auch in der Unternehmenbewertung schwer zu bestimmende Kapitalisierungs- und Diskontierungszinssatz, sondern auch die Prognose der Cash-Flows ist für eine Domain in der Praxis schwieriger als für ein ganzes Unternehmen. Durch das Domainparking, das Verpachten von Domains und den verschiedenen (Marketing-) Partnerprogrammen können zumindest Anhaltspunkte dafür gewonnen werden. Oft sind aber zukünftige Kapitalzuflüsse nicht einseitig der Domain, sondern auch der zugehörigen Webseite bzw. dem Projekt zuzuordnen. Der Pagerank einer Domain kann zwar kurzfristig mitübertragen bzw. veräußert werden, doch schwindet dieser wieder im Zeitablauf, wenn keine Webseite mit Content damit verbunden ist. Dieses schwierige Auseinanderdividieren der Kapitalflusströme wird in der Parxis aber oft dadurch umschifftt, dass die Domain einschließlich Webseite veräußert wird.

Bei allen oben beschriebenen praktischen Problemen wird aber eines deutlich, dass eine formelhafte Bewertung von Domains, sei es nun durch eine RICK-oder sonstige Formel oder durch eine Online-Domainbewertung mit einem nicht offen gelegten Algorithmus, nicht nur theoretisch falsch ist, sondern in den meisten Fällen auch nicht näherungsweise zum Ziel führen kann.